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安信国际：前景向好 荐青岛港

青岛港

公司上半年收入RMB35.64亿，净利润同比增长26.9%至10.84亿。根据彭博一致预期，15F净利润为19.0亿，16F净利润为19.7亿。按现价3.69港元计算，2015年预测PE为7.9倍。公司依托港口主业的新业务发展迅速，而估值较港口行业平均估值低。我们认为公司股价有上行空间。建议投资者积极关注。

安信国际：维持海昌海洋公园买入评级 看2.5港元

海昌海洋公园

我们采取分部加总法对公司进行估值，给予海昌控股公园业务13倍的EV/EBITDA，计算公园业务企业价值为84亿元人民币，对地产业务采用NAV折让的估值方法，分别给予开发类物业及投资性物业各50%的折让，得到地产业务企业价值为12亿元;预计其他收益的净现值为4亿元、净负债为20亿元，公司合理市值为80亿元人民币，折合港币100亿港元，对应每股目标价为2.50港币。预计2015-16年公司收入17.6亿、19.5亿;净利润2.4亿、3.3亿，对应EPS分别为0.06元、0.08元人民币。

胜利证券：予中国飞机租赁买入评级 看11港元

中国飞机租赁

集团是中国经营性飞机租赁的先航者，集团通过其战略性双平台业务模式为集团创造竞争优势，亦为其航空公司客户在国内外提供创新、灵活和具竞争力的租赁解决方案,中国最大的独立飞机出租商，若以机队规模而言，公司是2013年中国第九大飞机出租商， 市场份额达3.1%。15年中报总营业收入6.36亿港币,同比增长61.58%,净利润1.17亿,同比增长85.71%,EBITDA5.4亿,每股净0.2港币,每股净资产3.19港币.公司一直维持稳定的业绩增长,盈利及增长能力比较强.近期调整为我们中期买入提供了良好的买入时机,我们认为公司的未来的经营及盈利水平维持稳定增长,加之现在估值优势.综合而言,我们其买入评级,目标价11港元,止蚀价6.7港元。

交银国际：维持中国先锋医药买入评级 看4.7港元

中国先锋医药

我们重新调整了其核心产品销售增长预期，并下调目标价至4.7 港币，维持买入评级。我们对公司核心产品的销售增长预期重新作出调整(见图2)。但考虑当前公司的市盈率仍处于较低水平，我们对公司继续维持买入评级，目标价下调至4.7 港币。同昨日收市价3.59 相比仍有30.9%的上升空间。

交银国际：维持中国信达长线买入评级 看3.77港元

中国信达长线

降息和宽松对公司有利，不良资产的大幅增加为公司带来了资产扩张机遇，提升公司收购不良资产的议价能力，但经济持续调整环境下，公司存量产能过剩领域不良资产处置收益率受到限制。如果公司以680亿港币购得南洋商行，可能会对短期股价产生一定负面影响。当然，从中长期看，此举对于公司完善业务牌照，更好地实现多元化具有战略意义。我们调整15-16年盈利预测+4.7%/-0.4%，预计公司15-16年盈利增长分别为30.0%/14.9%。目前15PE和PB分别为5.39和0.81倍。目标价由5.38港币下调到3.77港币，对应15年PB1.1倍，维持长线买入评级。

国泰君安国际：予小南国买入评级 看1.65港元

小南国

小南国现价相当于 13.8 倍 2015 年市盈率。我们对小南国的投资评级为“买入”，目标价为1.65 港元。由于2015 年上半年同店销售较我们预期为弱，我们将于下一份报告中下调盈利预测及目标价，但现估值吸引，我们预期不会修改现在的“买入”评级。

第一上海：维持新华保险买入评级 看52港元

新华保险

我们认为新华保险转型效果很有成效，公司价值提升趋势明显。受市场影响，目前股价相当于2015 年每股内含价值的0.75 倍。我们调整目标价至52 港元，相当于2015 年每股预测内含价值的1.3 倍及隐含新业务价值5.2 倍，维持买入评级。

第一上海：予比亚迪电子买入评级 看9.1港元

比亚迪电子

虽然经历了低毛利组装业务的缩量调整和较高毛利机壳业务产能的大额投入，短期内有所阵痛，但更高效的生产效率和向好的业务前景都将利好公司长期发展。外加账上大量现金及零借款负债情况，都为公司价值的加分项。由于上半年业绩表现欠佳，且部分产能不够透明，我们调整公司15 年的EPS 预测至0.605 港元，2015 年每股预测收益市盈率15 倍，未来12 个月的目标价格9.1 港元，较目前价格有83.5%的上涨空间，买入评级。

交银国际：维持北控水务集团买入评级 看7.88元

北控水务集团

上半年收入/纯利同比增长51%/63%。核心纯利高出我们预期7.6%，因建设收入增长较高和成本控制良好。管理层表示今年增加3mt 项目的目标维持不变，并有信心新增项目量高于预期，因公司尚有189 个项目仍在磋商或投标过程中。公司净负债率上半年超越100%。管理层表示有需要的话今年内可将净负债率提升至130-150%，因此并无股权融资的迫切需要。基于24 倍预测市盈率，我们将目标价调整至7.88 港元。由于大市调整，公司股价近期持续疲弱。我们认为这份强劲的业绩和管理层的乐观言论将为股价带来支持。维持买入评级。

交银国际：维持中国国航长线买入评级 看7.8港元

中国国航长线

国航首六个月纯利41.909 亿元，高于盈喜公告的预测范围。经营开支下降和其他收入上升推动经营利润率上升。期内，国泰的相关贡献增加、国航货运转亏为盈和强劲的国际需求，亦有助提高盈利。我们暂维持“长线买入”评级及目标价。管理层将于8 月28 日下午举行业绩电话会议。