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港交所总裁李小加解读“新股通”设想:关键要中国证监会点头

2016-03-03 11:34:55 来源:

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内地和香港两地的资本市场毕竟差异重重,这样的双赢格局能否真的实现?

未来,内地投资者的“打新”战场将扩展到香港股市。

3月2日,香港交易所行政总裁李小加更新了他的网志(博客),就“新股通”的初步设想作出阐述。

所谓“新股通”,是指在目前已经实施的“沪港通”基础上,将内地和香港两地投资者的投资标的扩展至一级市场,允许参与对方市场的首次公开募股(IPO)投资。

这个想法,在1月21日,香港交易所发布的《战略规划2016-2018》中首次提出。

据介绍,“新股通”具体可以分为两大内容,分别是“内投外”,即允许内地投资者认购香港新股,以及“外投内”,即允许国际投资者从香港认购内地新股。

一方面,内地投资者可以借助这一新渠道,实现财富的全球化配置,解决目前资金“无处可投”的资产荒窘境。另一方面,允许境外投资者参与A股IPO,不仅意味着A股市场在国际化的开放过程中又进一步,也有助于内地公司引入更多国际机构投资者,完善新股发行定价机制。

不过,内地和香港的资本市场毕竟差异重重,这样的双赢格局能否真的实现?

李小加坦言,“新股通” 只是一个初步设想,具体怎么操作还有待两地监管机构的深入沟通,尤其需要得到中国证监会的许可。

不过,他认为,这并不是不可逾越的监管障碍。其实,目前的沪港通监管规则中,已经包含了香港已上市公司对内地投资者增发新股的条款,而增发与IPO本质上并没有什么区别,所以一切只待两地监管机构点头。

除了“新股通”,李小加还在文中探讨了对于三板的看法。

他认为,一个最理想的市场,应该让好公司很容易上市融资,也能迅速把烂公司清理出局,这样才能优胜劣汰,吐故纳新。不过,一味地提高准入门槛并不能保证市场质量,而三板就是一种做增量改革的方法,即新设一个市场,倒逼现有的主板和创业板市场改革。当然,这一想法同样还有待研究。

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