8月份CPI同比上涨2.0%，高于1年期存款利率。目前1年期存款基准利率为1.75%，银行存款所得利息跑不赢通胀，钱只会“越存越少”，这意味着我国已再次进入负利率时代(9月16日《华商报》)。

利率进入“负”时代，不只是今天独有，也绝非中国特色，目前负利率已波及全球范围。

在我国经济史上曾出现过4次负利率，分别是1992年10月-1995年11月、2003年11月-2005年3月、2006年12月-2008年10月、2010年2月-2012年3月。在上述4个负利率时期，CPI最高值分别达到27.7%、5.3%、8.7%与6.5%。所以，今天再次进入负利率时代不足为奇，也不必为此感到惊慌和恐惧。

负利的积极性

从当前看，负利率对经济起到四方面积极作用：首先，对拉动内需起到一定作用。因为负利率，银行理财产品及其他投资收益都会随之下降，使更多资金流向大宗耐用消费品及日用工业品上，从而助推中国制造业景气指数回升，带动经济发展，为稳增长奠定基础。

其次，对实体经济整体融资环境起到有效改善。由于负利率与银行贷款利率下降、人民币贬值等因素相互联结，对国内实体企业来说，融资成本会有大幅下降。

再次，对房地产业回暖起到催化作用。“负利率时代”到来，意味着货币政策已经“非常态”了。居民存款意愿会降低，投资意愿会上升，为了避免财富缩水，会将多余资金购置房产、商铺甚至进入股市，房地产市场将率先受益。并且对资本市场也是利好，会促使A股开户人数增加，为A股市场注入新活力，对股市稳定繁荣起到推动作用。

最后，负利率时代还有利于地方政府摆脱债务困局。负利率时代，我国各级地方政府发行债券吸引资金的能力将大大提升，且可通过低利率发债进行债务转换，大大降低融资成本，缓解地方政府债务压力，为最终盘活债务存量和消化债务包袱创造有利条件。

双刃剑

但同时也要看到，负利率有如一把“双刃剑”，如果时间过长，将同样对经济带来不少危害：一是长期负利率往往与通货膨胀是对孪生兄弟，老百姓财富不断缩水，并被国家无情剥夺，会加剧社会不满情绪;而且会导致民众购买力下降和生活水平降低，进而造成人心恐慌，不利于社会稳定。

二是负利率会进一步诱发民众投机投资需求，会使资金进一步“脱实向虚”，流入房地产及虚拟经济领域，加剧产业泡沫化，不利于中国产业经济结构有效调整。现在各级政府部门放松对购房者第二套房首付约束，央行将购房者贷款利率压到历史最低，还打开了“限外令”，虽可让房地产业实现软着陆，但却是一个危险举动。

三是对银行业经营形成较大冲击。随着互联网金融产品、银行理财产品、债券市场等多种投资渠道推出，负利率会加速储户资金流出速度，使银行存款大幅降低，反过来又影响银行放贷能力，加剧实体经济融资难、融资贵困局。