□阅尽

　　经过连续两日的强势巨幅震荡，上证指数昨日终于站在了5000点之上的高位。而为了收复这一失地，沪指历经7年多的磨砺和艰难跋涉。

　　这一位置距2007年10月沪指创下的6000点历史纪录已不远。而这还是在新股供给不断增加，月发行新股40多只，且本周又有“巨无霸”中国核电募股的背景下取得的战果，其象征意义非比寻常。

　　今年以来，A股市场呈现出的持续“高热”和暴涨暴跌，既前所未有也世所罕见，每周几百万的新增开户数，动辄2万多亿的日成交额，瞬间从涨停到跌停的股价震荡，不仅令许多资深股民惊讶，即便是熟谙全球资本市场的行家也目瞪口呆。

　　以年内涨幅最低的沪指为例。沪指从年初的3234点起步，到昨日收盘5023点，不到半年涨幅高达55%，这已远超2007年那波大牛市同期40%涨幅的纪录。而今年创业板指数的涨幅更高达174%，真是何等的狂飙突进！

　　伴随股指的强势上攻，市场上各种利好利空的谣言信息满天飞，一条不明来路的“内部消息”都可能令股价一飞冲天。围绕市场走势，看多者高调预测股指将冲几千乃至上万点，而看空的则不断诟病市场的风险和泡沫。面对嘈杂混乱的市场信息，许多投资者无所适从。当沪指重回5000点高位后，市场究竟将走向何方，无疑牵动着每一位投资者的神经。

　　诚然，今年的A股确实呈现出一些泡沫特征，比如股指的“疯牛特征”，以及毫无业绩支撑的个股股价竟高达几百元等。但细分析，今年A股的暴涨却也有合理因素。一来A股在漫漫熊市中盘桓达7年之久，所蓄积的巨大能量便呈现出井喷式爆发的特点；二来经过多年的“机构培育”以及投资渠道的拓展，从券商到公私募基金规模大增，目前，两融规模突破了2万亿，公募基金突破5万亿，加之香港及海外资金入市，当A股历经7年熊市形成“估值洼地”后，可以说吸引了全球的增量资金源源而来。

　　事实上，A股市场虽创建了20多年，但由于多年来市场定位的摇摆不定以及由此而来的“牛短熊长”，作为资本市场其远未体现中国经济几十年高速发展的风貌。因此，如果与美国等资本市场较成熟的国家相比，A股市场的增量空间巨大。

　　至于创业板的异军突起，则是资本市场对我国经济结构转型的反映。股价的实质就是对未来预期的“提前兑付”，因此，创业板不期然成为“创神板”，其实也并非完全“无厘头”。

　　投身股市时时提防风险和泡沫是对的，但若完全没有了任何风险和泡沫，股市便不成其为股市。可以说，风险和泡沫就是股市成长和活跃的润滑剂。即便如美国那样的成熟市场，其创业板的平均市盈率也曾达到几百倍，关键取决于你是否成为泡沫破裂时的最后接棒人。

　　其实，由于市场结构的变化，单纯的指数衡量并不能准确反映市场的价值比较，即便沪指冲上6000点，也与当时的市况不可同日而语。况且，在股指权重中占比较大的金融板块涨幅并不大，因此，沪指在不久的将来，冲击历史高位或许是大概率事件。